• Concepto: préstamo de gran cuantía dividido en muchos títulos iguales (obligaciones o bonos) suscritos por una pluralidad de prestamistas (obligacionistas). Frente al préstamo (un acreedor), el lado prestamista está fragmentado.
• Elementos: valor nominal (N), número de títulos, cupón (interés), precio de emisión (a la par, bajo o sobre la par), precio de reembolso (con posible prima) y lotes o premios.
• Amortización: como los títulos son indivisibles, cada periodo se amortiza un número entero de títulos, normalmente por sorteo; ello obliga a redondear. Rige el principio de equivalencia (el valor actual de las anualidades iguala el efectivo emitido).

• Fundamento: el pleno dominio se descompone en usufructo —derecho a los frutos (art. 467 CC)— y nuda propiedad —derecho a la cosa sin sus frutos—. En un título: los frutos son los cupones y la cosa es el reembolso del nominal.
• Usufructo = valor actual de los cupones: U = C · a_n|i = 50 · a_4|0,05 = 50 · 3,545951 = 177,30 €.
• Nuda propiedad = valor actual del reembolso: NP = N · (1+i)⁻ⁿ = 1.000 · 1,05⁻⁴ = 822,70 €.
• Pleno dominio = U + NP = 177,30 + 822,70 = 1.000 € (al valorarse al tipo del cupón, el título vale su nominal, "a la par").

El préstamo tiene un único prestamista. El empréstito divide una gran deuda en muchos títulos iguales (obligaciones) suscritos por una pluralidad de prestamistas; se amortiza, normalmente, por sorteo de títulos.

El usufructo es el derecho a los cupones (los frutos). La nuda propiedad es el derecho al reembolso del nominal (la cosa). Su suma es el pleno dominio (art. 467 y 348 CC).