• Concepto: renuncia a una satisfacción inmediata y cierta a cambio de la expectativa de rendimientos futuros; comprometer hoy unos fondos esperando recuperarlos con creces.
• Elementos (Massé): desembolso inicial (A), flujos netos de caja (Q_t = cobros − pagos), duración (n) y valor residual (R).
• Tipos: por su función (renovación, expansión, modernización, estratégicas); por su relación (independientes, complementarias, sustitutivas); por su naturaleza (reales/productivas o financieras); por su plazo.

• Payback simple (estático): tiempo en recuperar el desembolso. Año 1: 4.000; año 2: 8.000; falta 2.000 que se logra en el año 3 (2.000/5.000 = 0,4) → ≈ 2,4 años. Ignora el valor del dinero en el tiempo.
• VAN = −10.000 + 4.000/1,1 + 4.000/1,1² + 5.000/1,1³ = −10.000 + 3.636,36 + 3.305,79 + 3.756,57 = +698,72 €. Como VAN > 0, la inversión es efectuable.
• TIR: tasa que anula el VAN (≈ 13,8 %); al ser > k (10 %), confirma que conviene.

El VAN: aceptar si VAN > 0 y elegir el mayor. La TIR: aceptar si TIR > k (coste de capital). Para aceptar/rechazar una inversión ambos coinciden.

Porque el VAN mide la creación de valor en términos absolutos y supone reinversión de los flujos al coste de capital (más realista); además, la TIR puede ser múltiple o inexistente con flujos no convencionales.